走勢強勁/港股後市樂觀 創新藥及科股看漲

　　圖：創新藥加快出海，令港股持續吸引南向資金配置。

　　截至上周五，恒指今年累漲近26%，並一度觸及27381點，創近4年新高。廣發証券策略首席分析師劉晨明指出，支撐港股上漲的積極因素仍然存在，對後市無需悲觀。今季，高端製造、科技、創新藥等景氣成長類資產，具備較大彈性與空間；高股息板塊仍適合作為長期底倉配置；煤炭、建材等周期類資產，大幅向上突破的可能性較低。

　　高息股成南向資金首選

　　劉晨明表示，美聯儲減息預期升溫與美元走弱，有利改善港股流動性。資金面方面，優質的低估值與高景氣資產持續吸引南向資金，尤其是保險資金，預計未來繼續透過「港股通」流入港股。此外，高質量企業不斷赴港上市，也將吸引外資參與。他強調，港股基本面與內地經濟掛鈎，流動性同時受內地與海外市場影響，只要其中一方出現明顯好轉，市場即有表現機會。

　　至於投資策略，劉晨明指出，高端製造、科技、創新藥等「景氣成長」類資產兼具彈性與空間。在「創新藥加速出海、AI商業化進程加快」等產業趨勢推動下，港股相關標的更具純粹度與彈性，有望持續吸引南向資金配置。這類資產也是外資「一鍵式」布局中國成長型資產的主要途徑。

　　劉晨明分析稱，今年以來保險資金密集投入港股，次數創近年新高。在險資面臨利差損壓力，以及「資金寬鬆＋資產荒」的環境下，高股息資產成為南向資金的首選。他認為，高股息板塊適合作為長期底倉配置，建議重點關注AH股溢價較高、且年初以來漲幅相對較小的個股。

　　劉晨明坦言，由於中國經濟基本面和政策環境，尚不支持與中國經濟高度相關的資產大幅上漲。然而，隨着海外減息預期升溫，外資可能回流至互聯網、新能源車等科技股。\大公報記者 倪巍晨