展現韌性/政策料加碼 中國今年增長可達標

　　圖：上半年中國經濟強韌，預期今季政策力度進一步加強，全年增長目標有望實現。

　　廣發証券首席經濟學家郭磊向大公報記者表示，上半年中國經濟展現較強韌性，但第三季以來部分領域出現新變化，加上外部經貿環境不確定性增加，預期今季政策力度將進一步加強，全年「5%左右」的增長目標應可實現。

　　郭磊指出，近期中國經濟面臨四方面挑戰：一是廣義財政工具落地見效存在時間差，固定資產投資增速階段性放緩，中央項目雖明顯發力，但地方在「化債」壓力下投資動能不足。二是儘管「兩新」政策前期效果良好，但下半年面臨基數抬高與資金接續壓力，耐用消費品增速有所回落。三是房地產市場在一季度短暫好轉後，4月起出現新一輪量價調整。四是海外逆全球化趨勢升溫，關稅政策帶來外部不確定性。

　　人民幣預計維持升值趨勢

　　郭磊表示，當前中國增長動能尚不穩固，貨幣政策有必要維持寬鬆取向。在通脹溫和、匯率相對穩定，且海外主要經濟體進入降息周期的有利條件下，中國具備進一步寬鬆的空間。今季可能迎來第三輪政策發力期，不排除降息、降準或重啟國債買賣等操作。

　　他指出，政策將聚焦於提振融資需求，具體包括：配合政策性金融工具推動基礎設施投資，繼續引導房地產市場止跌回穩，以改善企業與居民信用，並透過結構性工具鼓勵製造業在重點領域擴大投資。

　　郭磊強調，美國在通脹未完全受控下啟動減息，削弱其實際購買力，導致美元走弱、信用風險溢價上升，人民幣等新興市場貨幣相對走強。從購買力平價與利差邏輯來看，人民幣匯率有望獲得支撐；加之「反內捲」政策推動供需結構改善，中期人民幣預計維持升值趨勢。 大公報記者 倪巍晨