大行報告/比亞迪海外銷售急增 上望130元

　　摩根士丹利發表研究報告表示，比亞迪（01211）在內地的增長動力雖然有所放緩，但同時海外市場發展前景向好，預料海外銷售可成為新的增長動力，公司今年首九個月海外銷量達約70萬輛，相信可實現其90萬至100萬輛的全年目標。

　　展望2026年，大摩預測比亞迪海外銷量將達160萬至180萬輛，按年增長68%至89%。大摩估算，目前比亞迪在巴西、泰國和澳洲等市場的乘用車份額已超過5%，並在多個地區的新能源汽車銷量份額更超過20%。

　　大摩相信，隨着更多車型在海外推出，比亞迪明年可在更多新市場，例如印尼、土耳其、馬來西亞等取得更多的市佔率，同時相信公司未來三年會將位於海外的產能提升50%，屆時更高的海外銷售佔比將對毛利率產生正面推動作用。大摩維持對比亞迪的「增持」評級，目標價130元。