一點靈犀/不懼競爭 芯片國產化全面提速\李靈修

　　圖：隨着產業資本的持續投入，內地芯片自主可控程度將會不斷加深。

　　針對美國對華芯片出口的長期打壓，中國政府近日採取了一系列反制措施。此舉不僅有利於國內市場的公平競爭環境，背後亦反映出國產芯片已具備一定的替代能力。相信隨着產業資本的持續投入，芯片自主可控程度將會不斷加深。

　　上周五（9月12日），美國商務部工業與安全局將32家實體列入出口管制「實體清單」。其中，多家公司涉及中國芯片業務。次日（9月13日），中國商務部宣布對美國芯片貿易政策發起反歧視立案調查，並針對原產於美國的進口模擬芯片發起反傾銷調查；本周一（9月15日），中國市場監管總局發布聲明表示，由於英偉達違反「反壟斷法」，將依法決定實施進一步調查。

　　資金追捧自主替代

　　與此同時，內地科網巨頭紛紛表態對於國產化AI芯片的支持。周一於深圳召開的「2025騰訊全球數字生態大會」上，騰訊宣布開放自身AI落地優勢場景，並全面適配主流國產芯片。另據媒體報道，阿里旗下半導體公司「平頭哥」最新研發的人工智能芯片PPU，將完全依靠內地代工廠生產，其主要參數指標可對標英偉達的H20芯片。受到多重利好因素刺激，本周芯片自主替代概念股連續衝高。周一上海貝嶺（600171）、怡亞通（002183）漲停；周三中芯國際（00981）盤中漲超10%，股價創下歷史新高。

　　近年來，內地高度重視芯片行業的自主可控。僅2024年，中國進口芯片製造設備金額就高達309億美元。同期中國前五大芯片設備製造商的業績也都創出紀錄。其中，北方華創營收增長35%，淨利潤飆升逾44%，成功躋身全球設備製造商營收前六，此前該領域一直都由美國、歐洲和日本企業主導。國產芯片性能與產能的同步提升，意味着自主替代已是「箭在弦上」，只差一個機遇窗口。以模擬芯片為例，調研公司弗若斯特沙利文數據顯示，2024年中國模擬芯片消費規模為1953億元人民幣，是全球最大單一市場、佔比達35%左右（見配圖）。但多年來，內地市場都是由德州儀器與亞德諾半導體等美國公司主導，這是由於模擬芯片具有較強的「黏性」──產品生命周期長，客戶一旦選用，不會輕易更換。

　　打破西方主導市場

　　今次中國展開的反傾銷調查，很可能會扭轉產業格局。內地廠商或出於供應鏈安全性的考量，在市場上尋找替代方案。一旦國產芯片大規模引入現有產品線，即使未來中美對等關稅取消，廠商也很難重歸美國供應商。譬如，中國家電產品的模擬芯片國產化率就在持續提升，截至2024年底已達到65%的水平。

　　自拜登政府以來，美國持續收緊芯片出口限制，以阻止美國半導體巨頭對華銷售先進製程芯片。今年4月，白宮以「符合國家和經濟安全利益」為名，一度叫停「中國特供版」芯片的出售，其中包括英偉達的H20芯片及AMD的MI308芯片。最終在多方斡旋下，兩家公司同意將對華芯片銷售收入的15%上繳給美國政府，以換取芯片的出口許可。數據顯示，中國市場分別佔英偉達總銷售額的13%（170億美元）和AMD的24%（62億美元）。

　　但尷尬的是，因為「中國特供版」芯片的性能打折，以及國產芯片的全面崛起，眼下中國買家對於H20與MI308芯片的積極性並不高，特朗普想藉機「撈一筆」的計劃大概率要落空。